چرخش استراتژیک و نتیجه‌بخشی مدیریت ریسک در جذب پرتفوی

بیمه آرمان حق بیمه خالص خود را با رشد 30 درصدی از حدود 1.7 همت به 2.2همت برساند که گرچه در وهله اول این رشد حق بیمه خالص نشان‌دهنده توانایی شرکت در جذب بازار و افزایش سهم از بازار است لیکن با توجه به تورم اقتصادی سال 1404 چندان مطلوب نیست ولی کنترل خالص خسارت پرداختی حکایت از آن دارد که تمرکز بیمه آرمان نه بر رشد کمی بلکه بر رشد کیفی حق بیمه صادره و مدیریت ریسک بوده است.

یکی از نقاط قوت برجسته در این گزارش، رشد 239 درصدی درآمدهای حاصل از سرمایه‌گذاری منابع بیمه‌ای است (از 30 میلیارد تومان به بیش از 101 میلیارد تومان)، این نشان می‌دهد که مدیریت وجوه نقد و ذخایر فنی شرکت در سال 1404 هوشمندانه‌تر و پرسودتر از سال 1403 عمل کرده است.

در مجموع درآمدهای بیمه‌ای بیمه آرمان با رشد 34 درصدی از 1.8 همت به 2.4 همت افزایش یافته است. در بخش خسارت خسارت ناخالص با رشد 16 درصدی 1.2 همت بوده و پس از دریافت 118 میلیارد تومان از بیمه‌گران اتکایی، خالص خسارت پرداختی با رشد 28 درصدی1.1 همت گزارش شده است. هزینه‌های بیمه‌ای نیز با رشد 18 درصدی 616 میلیارد تومان گزارش شده و سود ناخالص فعالیت‌های بیمه‌ای، رشد 66 درصدی را تجربه کرده (از 400 میلیارد به 664میلیارد تومان) که نشان می‌دهد شرکت در مدیریت هزینه‌های خسارت نسبت به درآمدهای بیمه‌ای موفق عمل کرده است. *مدیریت هزینه‌ها و بهره‌وری* با وجود رشد عملیات، هزینه‌های اداری و عمومی شرکت 29 درصد افزایش یافته است. نکته مثبت این است که نرخ رشد این هزینه‌ها کمتر از نرخ رشد درآمدهای بیمه‌ای است که نشان‌دهنده کنترل هزینه‌های ستادی توسط مدیریت است. رشد 2756 درصدی سود عملیاتی (از 6.3 میلیارد به 182.6 میلیارد تومان) نشان‌دهنده تغییر اساسی در مدل سودآوری و عبور از دوره رکورد یا حاشیه سود بسیار پایین به سمت حاشیه سود مطلوب است.

شرکت توانسته است سود خالص خود را از 17.5 میلیارد تومان در سال 1403 به 76.4 میلیارد تومان در سال 1404 برساند که رشدی 336 درصدی را نشان می‌دهد.لیکن زیان غیرعملیاتی 354 ریالی به ازای هر سهم بیانگر عملکرد نامطلوب در بخش درآمدهای غیرعملیاتی است که موجب کاهش سود هر سهم از 606ریال به 255 ریال شده است. لیکن با توجه به افزایش سود خالص هر سهم از 58 ریال در سال 1403 به 255 ریال در سال 1404 و با توجه به افزایش سرمایه شرکت (از 300 میلیارد تومان به به 850 میلیارد تومان)، این رشد در EPS نشان‌دهنده این است که سودآوری شرکت توانسته است اثر رقیق‌کننده افزایش سرمایه ( افزایش تعداد سهام) را خنثی کرده و عملکرد قابل قبولی را برای سهامداران رقم بزند. *افزایش هزینه‌های مالی و زیان غیرعملیاتی* با وجود رشد سودآوری، هزینه‌های مالی شرکت 72 درصد افزایش یافته، دیگر نکته قابل بررسی در صورت مالی بیمه آرمان در بخش سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی شرکت نهفته است، در این بخش سود 70 میلیارد تومانی به زیان 5.7 میلیارد تومانی در سال 1404تبدیل شده که نشان‌دهنده کاهش در درآمدهای متفرقه یا فروش دارایی‌ها نسبت به سال قبل است.

در مجموع، شرکت بیمه آرمان در سال 1404 یک "چرخش استراتژیک" مثبت را تجربه کرده است. رشد درآمدهای عملیاتی همراه با جهش در درآمدهای سرمایه‌گذاری، باعث شده که شرکت نه تنها افزایش سرمایه خود را جذب کند، بلکه بازدهی سهامداران را نیز به طور چشمگیری افزایش دهد. با توجه به روند رو به رشد درآمدهای بیمه‌ای و مدیریت بهتر هزینه‌ها، تمرکز بر تداوم این روند در گزارش‌های فصلی آتی (سه‌ماهه 1405) کلید اصلی پایداری این سودآوری خواهد بود. افزایش نسبت توانگری مالی می‌تواند مهر تأییدی بر این عملکرد درخشان بیمه آرمان باشد.

منبع : نبض بیمه